宇树科技股价持续下跌 股价炒太高引发回调。8月24日，宇树科技股价持续大跌，盘中跌幅一度超过10%，最终收盘时跌幅为10.31%，股价报603元/股。尽管如此，这一价格仍比发行价150.80元/股上涨了约303%。然而，与首日开盘价1100元相比，累计回撤超过44%，公司总市值跌破2500亿元，较首日收盘蒸发近1000亿元。
8月19日，宇树科技正式登陆A股科创板，开盘价为1100元/股，总市值达到4449亿元。招股书显示，宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴直接持有公司8671.4964万股股份，占公司股本总额的21.4395%。此外，王兴兴通过股权激励平台上海宇翼间接持有公司9.5367%股份，合计持有公司股份比例在30%左右，所持市值超千亿元，成为“90后”新首富。如果中签股民在上市首日卖出，以单签500股、150.8元/股的发行价计算，宇树科技中一签净赚47.5万元，但如今收益已接近“腰斩”。
8月17日晚，宇树科技更新了2026年上半年主要业绩。上半年实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润2.74亿元，去年同期为-3202.45万元，实现扭亏。不过，扣非后净利润2.44亿元，同比下降19.34%。公告指出，扣非后净利润下降主要由于研发费用和销售费用等期间费用同比增幅较大所致。此外，营收增速放缓也值得关注。宇树科技2025年全年营收增速为332%，2026年一季度降到68.49%，上半年进一步降至48.54%。公司表示，随着营收基数提升、行业热度缓和及市场竞争加剧，上半年营业收入的同比增速有所下降。
按照发行价150.80元/股，宇树科技对应发行后市值约为609.93亿元，发行市盈率为219.23倍，远高于通用设备行业38倍的平均水平。国新证券分析师指出，这一价格反映的是市场对人形机器人远期空间的提前折现，隐含的核心假设是宇树科技需在未来数年内以远超行业均速的增长来消化当前估值。在公布上半年业绩的同一天，宇树科技发布了“超人”机器人视频，展示了该机器人的高性能，但市场解读为上市前的技术展示，进一步推高了市场热情。
8月10日晚，宇树科技公告称，网上发行最终中签率为0.01809759%，低于市场预期，成为2026年以来最难中签的科创板新股之一。横向对比来看，常规科创板新股平均中签率在0.03%—0.08%之间，同期高价新股频准激光中签率为0.0201%，均高于宇树科技。此前大热的存储新股长鑫科技中签率为0.47%，宇树科技中签难度是其26倍。
然而，资本市场的热度仅维持了一天，宇树科技股价随后连续三天暴跌。工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，宇树科技股价的暴跌是因为股价炒得太高，脱离基本面。他认为，真正不及预期的是人形机器人大脑的发展。目前，人形机器人在机械能力上已有不错进步，但这些能力并不能满足市场需求。市场需要人形机器人具备自主能力，而这需要机器人大脑的发展，这是一个漫长的产业发展过程。
王兴兴在接受媒体采访时坦言，智能一直是公司非常重视的方向。他表示，全球范围内都在担心跟不上AI快速进步的节奏，关键在于如何让机器人在各种场景下通用地干活。他解释说，最根本的原因是AI模型的输出与真实世界匹配度不够高，这是目前全世界最大的瓶颈。一旦突破，具身智能的ChatGPT时刻也将到来。
在宇树科技身后，多家机器人企业正排队上市。据不完全统计，超过20家具身智能公司已明确上市计划。国新证券分析师指出，宇树科技的上市为行业确立了估值锚点，头部未上市具身智能公司估值已达200亿—300亿元，宇树科技在二级市场的表现将成为这些公司后续融资、IPO定价的核心参照系。
另一方面，行业洗牌也在加速。中信建投证券机械行业首席分析师许光坦认为，资本将更重视企业的商业化能力，具体问题包括客户是否愿意买单、产品是否有性价比、企业能否盈利等。随着大批企业IPO集中兑现，具身智能领域将迎来更高维度的竞争。CIC灼识董事总经理余怡然指出，市场投资逻辑将要求企业具备刚需场景，突破能力、商业路径清晰的企业将进一步获得资源倾斜；缺乏可验证商业闭环、纯概念型的企业，将因高额运营与硬件折旧成本面临估值回调甚至加速出清。
8月20日，宇树科技创始人王兴兴在公司上市次日亮相2026世界机器人大会。他坦言，“泛化能力不足”是目前全球机器人产业面临的最大瓶颈。对于未来，王兴兴表达了谨慎乐观的态度，认为无论是模型结构还是数据采集方式、数据训练方式，今年比前几年清晰了很多，大家的关注度和资源投入也增加了许多。
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